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行业调整看好渠道品牌家具企业应重视

发布时间:2019-10-12 10:37:14      点击次数:8

体育投注  国际比较来看,高度发达国家、中等发达国家、发展中国家的人均家具消费额分化明显。从中国情况看近10 年居民收入的快速增长带动家具消费复合增长率达到27.5%,进入成长中期;回归分析表明两者在中长期存在显著的线性关系。而房地产销售增速对家具消费的影响力度,则依家具行业所处的发展周期不同而有所分化,房地产对发达国家家具消费影响显著;而对处于成长中期的中国家具行业影响幅度相对较小。

体育投注  未来五年中国家具行业仍处于成长中期,2018 年受房地产销售影响增速低于潜在增长率。家具消费占收入比重将由目前的0.5%上升到2020 年的1%,未来五年的复合增长率为22%-24%。短期看,2018年房地产销售增幅在5%以内,2018-2019 年房地产销售低增速的叠加效应将会拉低家具消费增速,至18%-20%区间。

体育投注  行业调整,有利于逆势扩张及渠道下沉的品牌企业。家具消费已呈现明显的消费升级趋势,为品牌家具的成长创造了巨大空间。行业调整期,经销商的档次定位不断提高,无品牌和品牌力低的厂商招商难度加大;而品牌家具企业则有充足的资源和资金进行渠道扩张。另外,未限购城市的房地产销售增速保持相对稳定,渠道下沉较为成功的中档定位企业将能有效的分散风险,表现相对突出。

  投资策略及重点公司。2018 年行业整体增速为18%-20%低于其潜在增长率,我们给予“中性”投资评级。但是看好两类品牌企业:具备逆势扩张能力的以及渠道下沉较为成功的品牌企业。


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